自国内期货市场各个品种周全活跃以来，不少原先不受关注的品种均有所体现，其中尤以天胶的成功启动为市场瞩目，然而仍有一个品种始终没有什么体现，这就是上海期货交易所的铝锭合约。在商品走势一片大好的形势下，沪铝引起投资者关注的不仅是其始终未能有太大体现，还包括近期国家宣布的一系列针对铝行业的政策变动。

　　因为近年来能源电力严重，国家自２００３年起就明确透露表现要限定耗能高的电解铝的发展，尤其是限定产能小、能耗高的企业发展，由此引发市场对铝行业的担忧。加之较其他有色金属而言，无论国内外，铝锭的库存居高不下，而铝价也始终不能有用启动。在利空新闻影响渐渐消退之后，市场好像开始重新理性思考电解铝行业所面临的题目。

　　首先，国家限定电解铝行业发展的目的是什么？显而易见，最重要是为了缓解国内电力能源严重的压力。因为近年来延续出现的拉闸限电已经紧张影响到百姓和多数企业的正常生活和生产，而电力工程的建设周期相称长且投入大，无法缓解燃眉之急，故国家在进步工业用电的同时，电力成本占总成本的４０％电解铝行业成为限产的首选目标。而这和铝行业是否已经出现供给过剩并无直接关系。

　　其次，我国限定电解铝行业发展后可能会产生什么样的效果？因为我国已经成为世界铝锭最大的净出口国，因此我国铝产能受限将直接导致短期内世界铝供给量削减。尽管近年下世界铝库存量一向偏大，但这和不少基金和企业行使铝锭作质押和融资等金融举动有肯定关系。团体而言，全球铝供给还没有出现大量过剩的局面。因此，我国限定电解铝行业发展的直接效果是将会导致全球铝供给量的削减。

　　第三，除了电力成本外，影响铝价还有何因素？除了电力外，氧化铝占电解铝的成本更高，近６０％。而随着近年来矿产资源的无序大量开发，氧化铝的生产成本日益增多，价格也是一涨再涨，国内氧化铝的唯一提供商中铝集团在一年多时间内延续八次调价，从最初的２０００元／吨一起上涨至４３００元／吨，涨幅高达１１５％。加上前面提到的电力涨价因素，电解铝的生产成本急剧上升，成为推动铝价的上涨的伟大动力。 然从沪铝的体现来看，除了被动的追随期铜及其他商品价格走势外，我们并没有看到铝价出现太大转变，即便有波动也每每昙花一现。不过从近期沪铝盘面体现来看，尽管期铜上下波动剧烈，且短期走势压力重重，沪铝却体现出显明的抗跌性。从远期合约来看，各个合约均出现显明增仓，且增仓成本基本位于１７０００－１８０００元／吨之间，品种活跃的基础正在渐渐拓实。尽管如此，短期内我们照旧无法看到沪铝显明转好的迹象，一方面政策性利空影响依然存在，另一方面库存压力也依然存在，而作为期货市场活跃基础的谋利力量仍显单薄，所以对于多数投资者而言，好像还必要耐心等待时机。不过作为国内最后一个没有太大体现的商品期货品种而言，沪铝确实可以成为另一个关注的目标。