要点：
　　一季度行业回暖，成本开始降落。根据1-2月份的统计数据注解，机械行业的景气度在一季度有所回升。一季度现实固定资产投资增速在赓续攀升，pmi等先行指标也预示着行业基本面有转暖的迹象。
　　一季度企业基本消化完高价库存，生产成本开始降落，09年行业毛利率将有所提拔。
　　工程机械：预期中的环比回暖同比负增加，静待基建投资拉动效应。
　　根据1-2月份的贩卖数据来看，行业出现了环比回暖而同比负增加，出口体现低迷，国内市场要好于海外市场。一、二季度负增加，下半年正增加，这已成为市场的同等预期。基建投资的拉动效应可能要到二季度末或者下半年才得以展现。二季度我们必要耐心等待基建投资拉动效应的展现。此外房地产市场的持续回暖可能会在下半年给行业带来新的需求。
　　关注工程机械龙头企业。投资策略方面，我们保举三一重工、中联重科、徐工科技三家龙头企业。龙头的产品线更全，受单一产品贩卖情况影响较小。更紧张的是龙头企业产品配套齐全，综合实力壮大，在原有产品贩卖降落的情况下，也能够通过调整产品结构，增长新产品，延长产业链等方法，实现贩卖收入的增加。
　　机床行业：关注产业升级与进口替换。2月份机床行业有所复苏，机床行业最大的客户汽车行业，在诸多政策推动下回暖迹象显明。
　　团体而言，我们认为09年机床行业也很难脱节制造业团体低迷的趋势。在我国机床单价和产值数控化率赓续进步，机床行业产品结构在市场需求的推动下也出现了赓续的升级和优化，而电力能源、铁路设备、航空航天、工程机械等行业仍然对于大型高端机床有着大量需求。产业升级与进口替换将是我们重点关注领域。
　　重点关注生产大型、高端机床的龙头企业。这是我们一向的观点，大型、高端机床产品吻合行业产业升级的趋势和进口替换的发展方向，此外龙头企业也能够更多的享受到国家的扶持政策。我们保举昆明机床、秦川发展两家专用机床的龙头企业。

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