美国股市再度吸引了全球投资者的目光。

　　3月5日，道琼斯工业平均指数涨125.95点，收于14253.77点，突破了2007年10月创下的14198.02的最高点，创出新的历史最高纪录。

　　3月6日，美国股市继承高开，分析人士认为，随着美元走强，全球资本流入美国，美股将继承其上涨攻势。

　　摩根大通中国投资银行首席实行官方方对《中国经营报(博客,微博)》记者透露表现，美股走强注解美联储实施的量化宽松政策，对刺激美国股市和经济复苏确实起到了紧张作用;另外美国经济结构正在发生着转变：包括发展新技术和新产业、加大出口，也带动了美国国内的消耗和投资。此外，美国公司的去杠杆化和去库存化的努力，对企业的现金流有所帮助，最近美国房地美等公司宣布的四季报表现业绩得到大幅提拔。

　　美元步入长期升值通道

　　数据表现，美国经济复苏快于其他发达国家，美国今年1月的月度新屋贩卖数据触及2007年以来最高水平。

　　美联储近日宣布的褐皮书表现，美国多数地区经济运动呈现小幅至温文的扩张，消耗者付出增长帮助维持房屋市场的团体复苏势头。ADP(美国主动化数据处理公司)提供的就业报告表现，美国2月ADP私营企业就业人数增加19.8万人，好于市场预期的17万人。

　　对此，南方基金养老金基金营业部实行总监李映宏称，美国经济复苏步伐牢固，美地产反弹力度赓续加大，而美国经济金融去杠杆化基本完成。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委向本报记者透露表现，美国股市正在大牛市中，最终会以泡沫化收场，由于大牛市肯定要具备：一是水足够(QE)，二是好财报(公司现金贮备达史前高位)，三是美好的故事(页岩气、3D打印机等)。

　　虽然在曩昔两周内，美国股市一枝独秀，道指徜徉于历史高点，标普500指数的预期市盈率则持续高企14倍以上，但是星展银行财资市场高级副总裁王良享认为，若美国经济增加稳固于2%以下，在目前这种高估值水平下投资美股，并无增值价值。

　　方方透露表现，美股走高反映了全球投资者的投资心态活跃，这种心态也通过QFII和RQFII传导到中国，预计今年中国A股将会有所反弹。

　　自今年初开始，与全球金融危急以来很长时间内状态不同的是，美元汇率一向跟随美国股市上涨。

　　面对美元走强的趋势，方方认为，美国兑人民币只是短期走强，而长期将走弱，由于美国的负债题目依然很严厉。这对中国来说有利也有弊，从好的方面看有利于人民币国际化，从不好的方面看则不利于中国的出口。

　　因伊拉克、阿富汗战争以及当局刺激经济措施等缘故原由，美国近年来负债大增，公共债务已超过16.6万亿美元，总量达全球最高。对如何减少预算赤字和国家债务等题目，美国两党没有共识，奥巴马盼望通过减支和加税来缩小财政缺口，但共和党人不愿让步。

　　王良享认为，美元如今没有条件走向绝对强势。当局与民间借贷过度，加上财富效应对经济刺激作用上升，令美国必要极度依靠股市与楼市振兴经济。美国将来两三年仍只能靠“宽货币、紧财政”刺激经济。在财政赤字未有持续改善前，美联储只能采取量化宽松政策，美元汇率反弹，只是短暂征象。

　　中信建投证券研究发展部副总裁胡艳妮对记者透露表现，美元指数与美国经济周期之间并不是简单相干，美国经济好坏并非是影响美元指数的唯一因素，美国经济相对海外重要经济体的强弱才是决定美元指数的关键。

　　胡艳妮认为，在2013年一季度之前，美元指数有可能仍会小幅升值，但到2013年二季度之后，美元指数有较也许率走弱。这只是短期美元指数随经济的波动，从更长时间视角来看，在将来较长时间内，美国经济相对其他经济体可能都会较强，美元长期应该是升值的，尤其是2015年之后，随着中国人口周期以及建筑业周期的式微，以中国为代表的新兴市场经济弹性在赓续削弱，美元升值的趋势可能会更加明显。

　　人民币有用汇率偏高

　　鲁政委认为，美元汇率的最低点已经曩昔，将来美元将进入缓慢而震动的回升通道。为了应对美元升值带来的挑衅，将来人民币汇率形成机制应当进行更加市场化的改革，增长弹性，以反映经济基本面。

　　鲁政委还认为，假如根据有用汇率来测算，现阶段人民币汇率仍偏高。

　　据新华社报道，3月6日，央行副行长易纲在参加全国两会期间透露表现：“目前人民币汇率离均衡点很近，今年的汇率会更加均衡、富有弹性，并且会基本保持稳固。”

　　湘财证券宏观研究员罗文波也认为，将来央行可以摊开人民币汇率对美元的波动区间、甚至周期性对美元脱钩，以保证人民币汇率的天真性。

　　胡艳妮透露表现，资本回流美国会对人民币汇率产生肯定的贬值预期和压力，但在现实汇率中，两者之间的波动幅度会加大，但总体波动空间有限，年均正负3%~5%左右的可能性较大。

　　值得细致的是，今年1月我国新增外汇占款规模为6836.59亿元，呈现伟大反弹，当月增量就已超曩昔年全年增量总和。鲁政委认为，2013年1月外汇占款大增的缘故原由是现阶段的人民币升值预期，而去年大家都处于观望状况。

　　罗文波预计，今年全年外汇占款新增额为1.5万亿至6000亿元，资金不会持续性单向性流入，而是阶段性流进流出。胡艳妮也透露表现，今年1月份巨量的外汇占款增加规模并特别很是态，而是由季节性因素和银行结售汇顺差导致。预计接下来几个月外汇占款增加将趋于常态化，今年上半年国内流动性也将趋于稳固。
(信息来源:中国经营报)