11月30日，国际货币基金组织（IMF）将召开执董会会议，讨论人民币加入IMF分外提款权（SDR）货币篮子题目。虽然，目前市场同等认为人民币入篮成功的可能性特别很是高，但有机构指出，因为中国仅拥有3.81%的投票权份额，此事还存在肯定程度的不确定性。
　　   再过一周左右，人民币大概将迎来极具历史意义的时刻：加入国际货币基金组织分外提款权货币篮子。11月30日，IMF将召开执董会会议，讨论人民币入篮题目。目前市场同等认为人民币入篮成功的可能性特别很是高。
　　IMF总裁拉加德11月13日在网上发表的一份声明中称，“IMF工作人员经过评估认为，人民币吻合‘可自由使用’货币的要求，因此，工作人员建议实行董事会认定人民币可自由使用，并将其作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入分外提款权篮子。工作人员还认为，对于工作人员今年 7 月向执董会提交的初步分析中指出的所有悬而未决的操作性题目，中国政府都会予以解决。”
　　   拉加德还指出：“我支撑工作人员的分析和建议。当然，关于人民币是否应被纳入SDR货币篮子的决定将由IMF实行董事会作出。”
　　   中国央行随后透露表现，迎接拉加德的这一声明，对基金组织工作人员有关人民币加入SDR的分析和建议透露表现赞赏，这也是对中国经济发展和改革开放所取得成绩的一定。中方认为，人民币加入SDR有助于加强SDR的代表性和吸引力，完美现行国际货币系统，对中国和世界是双赢的效果。中方盼望各方支撑人民币加入SDR。中方期待并尊重11月30日执董会讨论的效果。往后中方将继承坚定不移地推进周全深化改革的战略部署，稳步推动金融改革和对外开放。
　   　展望
　　   人民币入篮是也许率事件
　　   目前，瑞银、中金等机构均认为人民币入篮成功的可能性特别很是大。
　　   瑞银财富管理投资总监办公室透露表现，人民币被纳入国际货币基金组织分外提款权货币篮子的可能性极高，因其已知足“可自由使用”标准。
　　   中金公司也认为，人民币此次评审中加入SDR篮子已是也许率事件。由于SDR货币的硬性标准人民币已经达到，相干技术条件也基本吻合。人民币知足出口门槛要求，可自由使用指标相对较高、且已得到评估报告的认可。IMF也一定了人民币国际化的团体进展，并持前瞻性视角。官方机构使用人民币已无准入限定，所适用的汇率和利率也已市场化。
　　   “伴随着IMF的最新通知布告，人民币被纳入SDR货币篮子的概率一定已经超出了我们之前评估的成功概率80%。”大华银行透露表现，因为SDR货币篮子构成如想发生任何转变，都必须获得IMF实行董事会70%的选票，所以美国在实行董事会有着明显影响力。不管是什么情况，从几名美国官员近期发表的谈吐以及美国财政部最新宣布的《国际经济和汇率政策半年度报告》中对人民币的温文语调来看，IMF实行董事会应该会在11月30日作出不具任何争议性的决定。
　　   不过，大华银行同时指出，鉴于美国拥有最大的投票权份额16.74%，其次是日本（6.23%）和德国（3.81%），中国仅拥有3.81%的投票权份额，此事还存在肯定程度的不确定性。
　   　意义
　　   人民币或成首个来自觉展中国家的SDR货币
　　   “人民币加入篮子有紧张象征意义。若被接纳，它将是后布雷顿森林系统时代第一个真正新增的、第一个来自觉展中国家的、也是第一个按可自由使用标准加入的SDR货币。”中金研报指出，IMF成员国将通过所持SDR主动形成对人民币约392亿美元的敞口（按14%权重计算）。以SDR计价的资产和负债将面临重估，包括IMF贷款，SDR利率也会被抬高。此后，中国可以人民币向IMF提供资金、参与危急救助及其他运营。简之，加入篮子会确定地增长人民币在IMF机制内的使用。
　　   德意志银行大中华区首席经济学家张智威则认为，人民币加入SDR最紧张的影响在于它对中国改革发展的潜在推动。目前中国金融改革进展明显，但其他领域的结构性改革依然义务艰巨。人民币加入SDR或将推动深化后续改革，为中国经济提供支撑。
　　   前景
　　   人民币入篮后权重可能在15%左右
　　   若纳入SDR，人民币的权重会有多大？各家机构都对此进行了展望，效果基本都在15%左右。
　   　瑞银财富管理投资总监办公室认为人民币可能被给予10%-15%的权重。严酷来说，假如IMF采用和2000年同样的计算方法(即以货币所在国的出口占全球份额作为首要考虑因素，其次是在全球外汇贮备中所占份额)，人民币的权重应该在15%左右，由于中国占全球出口的份额很高。然而，瑞银认为IMF可能会扩展其计算方法，将“可交易性”也纳入考量范围，例如外汇市场交易量以及以该货币计价的国际债券规模等。因此，假如IMF改变计算方法，出口所占份额的紧张性降落，那么人民币可能被给予10%～15%的权重。
　　   中金研报指出，按现行方法计算，人民币加入篮子可获得14%-16%的权重。权重应根据出口份额和外储份额加权计算，人民币缺乏外储份额数据，该测算仅考虑了出口指标，是一个基本参照。最终确定尚需执董会判断，不排除接纳人民币加入可能会附带肯定条件或给予较低权重。
　　   分析
　　   人民币“入篮”短期不会引来大量资金
　　   人民币一旦“入篮”成功，会不会立刻就引来大量跨境资金？对此题目，专家普遍认为，IMF批准人民币加入SDR，短期对跨境资本流动的影响比较有限。
　　“被纳入SDR货币篮子不会立即引发外汇贮备资金流向人民币。然而，长期而言，人民币在全球外汇贮备中的份额有望从目前的1%渐渐上升至五年后的5%。”瑞银财富管理投资总监办公室明确透露表现，人民币“入篮”不会立即引发资金流向人民币。该机构认为，各国央行在其外汇贮备中持有约2820亿美元的SDR单位。假如人民币被纳入SDR货币篮子，只是意味着IMF成员国若决定与另一成员国交换SDR单位的话，人民币也是可接受的货币。然而，获得“国际贮备货币”资格意味着中长期而言外汇贮备将流向人民币。目前，人民币在全球外汇贮备中占比很小，在总额达11.3万亿美元的全球贮备资产中仅占约1%。假设到2020年人民币的份额升至5%，可能意味着将来五年每年约有最多800亿美元的资本流入人民币。
　　   张智威也认为，虽然IMF批准人民币加入SDR的决定可能不会在接下来六个月内为中国带来明显的资本流入，但从长远看，人民币加入SDR将在将来几年吸引来自外国央行及主权财富基金的结构性投资，这些资金流入将稳固市场对人民币汇率的预期。
　　   影响
　　   “入篮”不会让人民币急剧贬值
　　   入篮对人民币汇率会带来哪些影响呢？机构普遍认为，人民币不会急剧贬值，也没有大幅贬值的基础。多数机构认为人民币兑美元汇率在明年年底会达到6.5左右，比如今汇率有小幅贬值
　   　中金公司研报称，加入篮子对人民币汇率的短期影响尚不明朗，但在中期是个确定的升值因素。在短期，市场可能因此奋发，在预期充分的情况下，也可能转为短期走弱的压力。在中期，作为贮备货币使用的增长将为人民币提供一个支持。中金维持2016年底汇率展望在6.5元/美元不变。
　　   有些市场观察人士好像认为，一旦人民币被纳入SDR的目标实现，中国将会令人民币贬值。瑞银财富管理投资总监办公室认为这种可能性很小。首先，“入篮”后有心让人民币贬值将遭致IMF以及其他重要成员国的指斥。其次，这会让中国央行的货币政策复杂化，压低币值会再度摇动投资者信念，并导致资本加速外流。
　　   大华银行认为目前并不存在人民币出现大规模贬值或持久贬值的迹象，不论是从基础国内经济数据，政治稳固性，金融市场发展，照旧债务或资本流动动态来看。大华继承展望美元兑人民币汇率在2015年底和2016年底将分别为6.40和6.45。进入2016年，预计中国还会采取进一步的市场改革措施，而人民币交易区间仍有可能会从目前的2%扩大至3%或更高。
（来源：北京青年报）