2017年上半年，世界经济连续复苏脚步，但与之相伴的新旧风险仍不容忽视，各重要经济体必要增强合作，共同应对挑衅。

首先，全球贸易增加依然缓慢、珍爱主义阴霾仍在。国际货币基金组织（IMF）数据表现，2008年金融危急以来，全球贸易量平均每年只增加3％，大大低于金融危急曩昔的水平。今年上半年全球贸易增速尽管有所加快，但仍不如人意。

贸易大国之中，美国的珍爱主义倾向最令人担忧。美国总统特朗普就任后公布退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），重启北美自贸协定会商，威胁征收具有责罚性的“边境税”，公开透露表现对中国、墨西哥等征收高额关税，禁止进口德国汽车等，多次试图挑衅自由贸易原则，引起各国小心。近日美国又在考虑限定钢铁进口，再度引发世界关注。

分析人士认为，鉴于美国的经济实力，特朗普推动“美国优先”贸易政策可能会给贸易自由化和新一轮经济全球化道路增加波折。虽然其他重要经济体坚持贸易自由化和投资便利化，全球贸易自由化趋势难以逆转，但是摩擦与冲突加剧可能性上升。

其次，美联储加息及缩减资产负债表（“缩表”）动向给世界经济带来新风险。美联储最新宣布的6月份货币政策例会纪要表现，美联储官员对于何时启动“缩表”尚未达成同等。从多位美联储官员和美国媒体吐露的旌旗灯号来看，美联储最早可能于9月公布开始“缩表”。根据6月发布的加息展望，美联储今年内还有一次加息，但对下次加息和启动“缩表”的先后次序，目前尚无定论。经济学家预计，“缩表”举措会导致市场美元削减、资产价格下跌，对美元走势影响大。

分析人士指出，美联储加息及“缩表”将不仅给美国自身带来庞大影响，也会给其他国家带来溢出效应。对新兴市场而言，加息与“缩表”造成的美元持续强势不但会对其资产估值形成挤压效应，也会对新兴市场内新一轮资本外流形成不可忽视的压力。

再次，各国债务风险继承上升。目前，美国、欧元区、日本以及一些新兴经济体的主权债、企业债及小我债规模都处于高位。据世界银行统计，10年间，折半以上新兴市场和发达经济体的当局债务占其国内生产总值（GDP）比重增加10个百分点以上。截至2017年初，全球非金融机构总债务已达150多万亿美元，约为全球GDP的200％以上，其中私营企业债务占三分之二。这些数字凸显了降低债务这一义务的艰巨。

近两年来，美元保持强势客观上增长了借款人的偿债压力，大宗商品价格虽有回升，但仍处于相对弱势，减弱了偿债能力。世界经济复苏水平仍较为脆弱，市场对偿债能力和债务风险的可控水平信念不足。在此情况下，各国应对债务风险保持高度小心，积极应对。

面对新旧风险和挑衅，IMF在提交给二十国集团向导人峰会的一份最新报告中建议，各重要经济体应采取积极措施，增长经济增加韧度、平衡度和包容性，并继承增强国际合作，确保世界经济复苏在精确轨道上。

（信息来源：经济参考报）