分析人士指出，在全球阴极铜库存降至历史新低的基本面激励下，铜价近一年以来走出了一波凌厉的牛市行情，但铜价已经涨过头，市场紧张超买驱动铜价对其做出修正。LME3月铜自2003年4月24日的低点1570美元开始走牛，至2004年3月1日创下8年半的高点3057美元，仅10个月余便累计升近1500美元，其间没有经过像样的调整。分外是近一个月以来，铜价几近疯狂，市场已经紧张超买。于是。基金在周三开始获利回吐，加上套期保值抛盘及新空的打压，LME3月铜终于在周三的交易中狂泻126美元至2871美元。

　　因为外盘深幅调整，而沪铜自11月末加速上涨以来，累计升幅已接近10000元/吨，铜价已显得高处不胜寒，且急升3月余而没有像样的调整，任何利空均能对价格形成冲击而导致铜价剧烈震动。

　　多头累积红利可观急于套现

　　在基本面上，人民币升值的预期成为长期笼罩在沪铜市场上的阴影，加之近期铜价升势太过凌厉，短时间内多头累积的红利已相称可观，多头获利套现的压力使铜价在越过30000元/吨生理关口后显得有些高处不胜寒。

　　因为重要技术指标已紧张超买，支撑铜价继承攻城略地的动能已渐渐消退，铜价似成强弩之末，基本面和技术面均要求其做出调整来修正其超买的技术指标，于是在外围狂泻的拖累下，沪铜出现急跌行情。