上周五，沪铝承接周四低开高收的上行势头，早盘全线高开，全日基本上在开盘价附近维持横向整顿格局。其中，主力合约al410以15760开盘，盘中最高15580，最低15720，尾市以15760报收， 上涨250点；交投清淡，全日仅成交27674手，持仓量削减2034手，连续减仓势头。美国消耗增加强劲

　　从近日盘面去分析，相对于沪铜以及LME金属的大幅回落，沪铝走势显得相对坚强，盘面的抗跌性十分凸起。这重要是因为当前沪铝期价已经运行到其生产成本价附近，受到成本价格的支持，短期内下行空间难以打开；同时消耗性买盘也会对目前的市场构成肯定支持。

　　在基本面上，美国铝厂定单在4月份体现仍然十分强劲，年比增加了30%以上（总的定单不包括铝罐库存）。而且已经延续好几个月的定单数据的年比增加都在10至22% 。上月宣布的美国铝产品发货量数据，证明了定单的上升趋势正是从需求中体现出来的。总的来说，最近LME金属报价的大幅回落重要缘故原由在于美元指数的大幅反弹，但在国际团体供需环境保持稳固的情况下，金属价格继承破位下行的可能性不大。国内库存要两面看

　　曩昔一个月里，沪铝期价维持在低位震动整顿，曾经在沪铜以及伦敦铝走强的带动下走出反弹的形态，无奈上行压力重重，反弹半途短命，无功而返。4月下旬当局出台的政策，使整个电解铝行业受到了较大的袭击，部分中小企业无法经营而破产；同时，因为国内收缩银根的政策出台，大小铝厂加紧释放了铝锭套现以回笼资金。这使得上海和广东南海两地铝锭库存居高不下。上海期货交易所指定交割仓库铝库存由年初的27962吨猛增到136928吨。而且部分电解铝厂自身铝库存量也比较高。铝市场压力重重，举步维艰，短期内难以走出象样的反弹行情。

　　但是，我们到南海交割仓库实地考察时，通过仓库有关负责人了解到：尽管目前仓库里的铝锭数量重大，但周转速度也相称快，相对而言，积压题目并不十分凸起。

　　铝价经过4月下旬以来的大跌以后，价格已经回落到一个相对较低的水平，这在肯定程度上刺激了铝锭消耗企业的采购欲望。国内铝价自去年10月加速上扬以来，期铝价格曾经在18000附近的高价位区域停顿了几个月的时间，现货价格也上了17000以上，铝锭消耗也因此得到肯定的克制。现在铝价重新大幅回落，则重新激起了消耗企业的购买欲望，加之铝锭的消耗旺季也渐渐来临，在今后几个月里，铝锭的库存压力将得到肯定的缓解，沪铝期价有望重新回升。中线有回升的可能

　　技术图形上看，近期沪铝多空双方一向围绕在16000附近争取，最近两天渐渐下破，首轮反弹行情结束后，后市将再次考验前期低位支持的有用性。从资金面去分析，期价经历过大幅下跌后，参与沪铝市场的资金渐渐淡出，从而使得沪铝盘面始终缺乏人气。假如基本面没有发生较大转变，前期低位将难以有用突破。

　　综上所述：短期内，沪铝受库存压力，上行缺乏动力，下行也有消耗买盘的支持，在基本面没有发生大的改变之前，沪铝的期价将极有可能停顿在16000附近上下波动，并有可能在这一带震动筑底。中线来看，因为国际上团体需求状态维持优秀，而国外库存的渐渐降落将对后期国际铝价起到较好的支持作用。铝价将有机会重新回升。